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基金成敗的決定性條件

我們的研究員分析了超過57,000隻基金的風險調整後回報和累積資金流向的歷史相關性,並評估新成立基金的成功因素和常見陷阱。

Nelly Poon 04/08/16

Morningstar最近發表定量研究報告《The Rise and Fall of New Funds》(新基金的興衰)。報告分析投資者對新成立基金的喜好與基金投資表現的關係。我們的研究員分析了超過57,000隻基金的風險調整後回報和累積資金流向的歷史相關性,並評估新成立基金的成功因素和常見陷阱。

研究報告的要點:

  • 頻密的投資組合披露與更高的資金流向和風險調整後回報相關:基金於推出一年內披露投資組合,分別可以為股票、固定收益和股債混合基金組別額外提高平均2.7%、7.6%和9.7%的組別流入百份比。
  • 基金經理投資於本身管理的基金,在歷史上能有更好表現和吸引更多資金:基金經理投資於本身管理的基金,可以為典型的股票、固定收益和股債混合基金分別帶來平均額外5.5%、1.9%和4.0%的風險調整後回報,並將其組別流入百份比提高6.5%、6.9%和8.9%。
  • 女性基金經理會為股票和固定收益基金帶來更高的資金流入,但我們在股債混合基金並未發現此現象。
  • 高費用率會拖累資金流入和風險調整後回報:我們觀察到在股票基金和股債混合基金,同組別內最昂貴基金的風險調整後回報會比最便宜的基金低3%。
  • 基金公司一次過推出多隻基金會造成競食效應(cannibalization effect):當基金公司改變策略,由同時推出最多同類基金轉為推出最少的同類基金,屬於股票、固定收益和股債混合的個別將會分別吸引多16.4、9.6和16.2個百份比的資金流入。
作者簡介 Nelly Poon

Nelly Poon  

Nelly Poon為Morningstar的編輯。